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2020-06-05 15:45
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点击关闭。央行有关部门负责人表示,下一步,将继续会同相关部门,在公司信用类债券部际协调机制框架下,加快完善市场化、法治化的债券市场风险防范和处置机制,严厉打击违法违规行为,构建良好信用生态环境,维护债券市场稳定运行。 文章作者
杜川
关键字债券违约
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安联首席经济顾问Mohamed El-Erian称,新冠疫情的第三阶段在新兴市场国家,震中是拉丁美洲,这些国家在继续应对疫情溢出效应的同时,还需要应对本国疫情。
《通知》明确,债券违约处置应同时坚持底线思维以及市场化、法治化原则哈尔滨股票配资网www.rdpzi.com.cn,各方尽职原则和平等自愿原则哈尔滨股票配资网www.rdpzi.com.cn,要充分发挥受托管理人及债券持有人在债券违约处置中的核心作用哈尔滨股票配资网www.rdpzi.com.cn,强化发行人契约精神,加大投资者保护力度,丰富多元化的债券违约处置机制,严格中介机构履职,加大债券市场统一执法力度。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。
“不过,相比央企和国企,民企信用债利差始终处于高位,叠加下半年债券到期相对集中,《通知》的出台,可为债券市场的信用风险缓释带来积极信号。值得注意的是,破除信用债违约处置难的症结,提高违约债券的处置效率是此次《通知》的一大亮点。
东方金诚研究发展部高收益债分析师梅佳认为,《通知》着眼于完善投资者保护机制、完善信披要求、压实中介“看门人”的法律职责、强化发行人契约精神和风险问题的解决方案等各个主要方面,全方位对信用类债券违约处置给予约束,对建立健全债券违约处置机制,提升违约处置效率,更好地保护投资者合法权益有着重大意义。
7月1日,人民银行会同发展改革委和证监会联合发布《中国人民银行、发展改革委、证监会关于公司信用类债券违约处置有关事宜的通知》(以下简称《通知》),旨在加快完善规则统一的债券市场基础性制度,构建市场化、法治化的债券违约处置机制。未经第一财经书面授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。
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比如,在建立健全受托管理人、债券持有人制度方面,《通知》明确引入受托管理人制度,突出受托管理人的角色定位,同时鼓励优化债券持有人会议机制,提高持有人会议效率,促进国内债券投资者保护制度与国际接轨。
梅佳表示,《通知》聚焦于建立健全统一的债券违约制度框架,从完善违约处置机制、加强投资人保护的角度出发,从根源上打破市场上现存的恶性循环,为提高违约处置效率奠定基础,进而提升违约债券的回收比率,降低预期损失,修复投资者的风险偏好。
由于我国债券市场出现违约的历史还比较短,在这个过程中暴露出对债券违约处置效率不高、处置周期长等问题。从这个意义上讲,《通知》有助于在国内经济下行压力仍然比较大的背景下,提高信用债市场支持实体经济的能力;在经济承压和疫情有所反复的宏观背景下,缓释债券市场的信用风险。
第一财经广告合作,请点击这里此内容为第一财经原创,著作权归第一财经所有。《通知》主要内容包括以下几个方面:明确违约处置的基本原则;建立健全受托管理人等投资者保护制度,充分发挥受托管理人和债券持有人会议制度在债券违约处置中的核心作用;明确违约处置各方的职责与义务,强化发行人契约精神,加大投资者保护力度,明确中介机构责任;建立健全多元化的债券违约处置机制,提高处置效率;加强监管协调,加大债券市场统一执法力度。
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2020年,新冠疫情这只“超级黑天鹅”掠过全球市场,世界经济发展阴霾不断蔓延。美债、日元、黄金等受到国际资本青睐的传统避险资产,此次在疫情期间的表现却一反常态,价格短期内大起大落,波动率激增。近年来新兴的数字货币市场价格波动则如过山车般更为激进夸张,令多数资本望而却步。
本报记者 李勇
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